首创证券:7月人民币汇率继续贬值的速度和空间均有限
2023-07-02
证券时报 2023-07-02 12:46:45
(资料图)
首创证券认为,人民币汇率快速贬值的阶段或已接近尾声,7月继续贬值的速度和空间均有限。与去年9月-10月贬值的驱动不同,这轮人民币贬值的主要因素来自经济层面,PPI数据加速下行与出口增速回落是直接体现,但展望来看,从原油价格与PPI的相关性来看,6月公布的5月同比增速或已触底,下半年PPI同比增速仍处负区间,但会逐月收窄,这也意味着,经济数据快速回落的压力有望逐步缓解,同时,7月政治局会议的政策预期也有望进一步强化市场信心。整体而言,作为关键表征变量,汇率的逐步企稳有望给7月市场带来喘息之机,沪深300估值中位数的风险溢价也已经创出年内新高,当前位置的市场不必悲观。
首创证券指出,市场机会预计仍围绕产业与政策驱动为主,产业驱动聚焦AI基础设施与应用端,政策驱动聚焦房地产产业链与央企并购重组。此外,随着7月步入业绩披露期,业绩驱动的品种因为稀缺性也有望获得估值溢价,这部分机会主要依赖自下而上挖掘。